Asset-Allokation

Asset Allokation

Motivation der Asset Allokation

Eine zukunftsgerichtete Vermögensallokation bietet Stabilität und einen erhöhten Ertrag. Die Implementierungen einer Asset-Allokation-Strategie bietet ihnen Klarheit und Transparenz in Ihren Entscheidungen und ein ausgewogeneres Chance-Risiko-Profil in ihrem Depot-A.

Rahmenbedingungen

Keine Allokation ist gleich. Jede Bank hat andere Voraussetzungen. Daher ist es bei der Erstellung Ihrer Ist – und Zielallokation wichtig, die internen Rahmenbedingungen und die perspektivischen Engpassfaktoren festzuhalten. Eine kritische Reflektion erfolgt durch uns auf:

• Risikotragfähigkeit und Kapitalplan
• Ihre bisherige Strategie
• Ihre Vermögensbilanz
• LCR und NSFR
• Quick Check / Drohverlustrückstellungstest
• Wesentlichkeit des Fondsbuchs
• Ihre bisherige Treasury Konzeption

Ihre aktuelle Gesamtrisikopositionierung ist Ausgangspunkt strategischer Überlegungen. Korrelationseffekte können hierbei berücksichtigt werden und runden ihr Gesamtrisiko ab.

Parameter

In empirischen Studien wurde oft die hohe Sensitivität des Minimum Varianz Ansatzes gegenüber kleinen Veränderungen in den Inputparametern aufgezeigt. Die verwendeten Parameter haben i.d.R. maßgeblichen Einfluss auf die Ist- und Zielallokationserhebung. Daher verwenden wir für deren Schätzung moderne Verfahren, welche zugleich aber auch für die Bank nachvollziehbar, verständlich und dokumentierbar sind. Durch Verwendung geeigneter Verteilungen können fat tail Risiken ebenfalls berücksichtigt werden.

Optimierung – Zielallokation

Unabhängig davon, nach welcher Methode optimiert wird, ergeben sich mögliche Zielportfolien. Die Allokation der effizienten Portfolios kann dem nachfolgenden Effizienzgebirge entnommen werden. Je nach Risikoneigung ergeben sich andere Allokationen. Eine mögliche Strategische Zielallokation wird in Zusammenarbeit mit ihrem Haus erarbeitet und umgesetzt werden, dabei werden insbesondere Ihre Restriktionen aus den Limitkonzepten berücksichtigt.

Ziel einer Asset-Allokation-Strategie muss nicht immer die Vermögensmehrung sein. Je nach Zielsetzung der Bank können auch andere mögliche Zielportfolien in Betracht kommen.

Auswirkungsanalyse und Umsetzung

Eine Änderung der Allokation hat keine unwesentlichen Änderungen auf ihr zukünftiges Portfolio. Wir simulieren ihre Auswirkung auf:

• GuV
• Risikotragfähigkeit (Marktpreis- und Adressrisiko)
• Wesentlichen Engpassfaktoren
• Eigenkapitalbelastung
• Barwert bzw. Drohverlustrückstellungstest

Egal ob Direktbestand, Spezialfonds oder Fondsbuch. Wir erarbeiten zusammen mit ihnen eine effiziente Treasury-Konzeption. Diese stellt sowohl für das Treasury als auch das Risiko-Controlling einen zukunftsgerichteten, transparenten Umsetzungsweg dar. Entsprechend unserem Selbstverständnis arbeiten wir gemeinsam an der Umsetzung Ihres Asset Allokation Konzepts.